Экономика и Финансы

Пока большинство экономистов в шоке наблюдают за насилием над их любимыми теориями, немногие могут чувствовать себя на коньке. Роберт Шиллер один из них. В 2000-м году на пике интернет-бума он написал культовую книгу Irrational Exuberance, в которой говорилось о возникшем на рынке пузыре и о возможном резком падении в недалеком будущем. Через несколько месяцев предсказания сбылись. Незадолго до начала этого кризиса Шиллер стал говорить о пузыре на рынке недвижимости, и снова цены через некоторое время резко упали, как по заказу. Шиллер быстро сориентировался и написал новую книжку про нынешний кризис, его причины и пути выхода. Вчера он выступал с лекцией на эту тему в Лондонской Школе Экономики.

Начал он с причин кризиса. Сегодня большинство, включая, например, лидеров G20, называют среди причин сложность финансовых инструментов, проблемы с рейтингами и так далее. Шиллер считает все это причинами второго порядка. Главная же причина именно в пузыре на рынке недвижимости. За несколько последних лет цены на жилье в США взлетели сильно выше исторических норм (естественно речь идет об одинаковом жилье с учетом инфляции). На это уже наслоились все сопуствующие проблемы из мира финансов, а когда цены, как им и положено, начали падать, рушиться начало все вокруг. С одной стороны, про завышенные цены на недвижимость даже до кризиса говорили многие, с другой — никто не взял это наблюдение на вооружение. В итоге граждане продолжили брать в долг под залог все дорожающих домов, надеясь, что их цены никогда не упадут. Именно в этой ситуации стали популярными суб-стандартные ипотеки, когда долг дается человеку с не очень хорошей кредитной историей. Когда цены все-таки начали падать, многие из заемщиков отказались выплачивать долги, что и породило сегодняшний кризис доверия. Читать полностью »

Девальвация (от англ. value – ценность) – снижение курса национальной валюты (обесценивание) по отношению к иностранным валютам, золоту.

Власти, расширяя коридор колебания стоимости бивалютной корзины (состоящей из евро и доллара США), придерживаются плана по плавной девальвации рубля и переходу к политике инфляционного таргетирования. Курс рубля по отношению к доллару и евро снижается.

Девальвация рубля в 2008-2009 годах

“При прочих равных условиях, чем шире коридор, тем больше возможностей, чтобы курс более приближался к фундаментальным обстоятельствам…”
- Алексей Улюкаев, первый зампред ЦБ РФ.

Центральный банк Российской Федерации на прошедшей неделе, отказавшись  от искусственного поддерживания стоимости бивалютной корзины, объявил о повышении ставки рефинансирования до 13% и ряда других ключевых ставок денежного рынка с 1 декабря 2008 года. Читать полностью »

Анатолий Печатников из ВТБ24 (на фото): «Заемщикам надо подумать о конвертации своих валютных обязательств в рубли… Абсолютная разница, конечно, большая. Если полгода назад валюту мы выдавали по 10-11% годовых, то сейчас рублевые ставки равны 14-15%. Зато вы полностью избавляетесь от валютного риска». (Полное мнение Анатолия Печатникова: текст + видео).

Сомневаюсь я, что надо менять 11% в долларах на 15% в рублях. Очень сомневаюсь. Допустим, кредит равен $100 тыс. Если считать грубо, отбросив аннуитетную схему платежей, получаются проценты на $11 тыс. в год.

Подчеркиваю – грубо, в реальности есть ежемесячный платеж, который в разных долях включает погашение части основного долга и части процентов. Читать полностью »

Простые люди, которых кормила биржа (посткризисная публикация по мотивам проекта августа 2007 года «Простые люди, которых кормит биржа») >>>>>
Александр Хандруев, Алексей Голубович, Валерий Миронов, Игорь Николаев, Елена Шарипова о выходе России из кризиса >>>>>
Андрей Мовчан о различиях между Древним Египтом и современной Россией >>>>>
Инфаркт финансов в США >>>>>
MBA во время кризиса: подъем или упадок? >>>>>
Александр Кузнецов – санатор от АСВ >>>>>
Марксизм-линкольнизм от Барака Обамы >>>>>
Почему котировки ходят против рынка >>>>>
Минус Эконацбанк >>>>>
Перезвоните! Олег Дерипаска и марджин-коллы >>>>>

Российские производители минеральных удобрений отчитываются о росте выручки и чистой прибыли по итогам 9 месяцев 2008 г. Эти успехи достигнуты благодаря росту цен на удобрения, пик которых пришелся на август. Теперь компаниям предстоит пережить кризис: они сокращают производство.

Выручка «Сильвинита» по РСБУ за 9 месяцев 2008 г. выросла в 2,5 раза в сравнении с аналогичным периодом 2007 г., 43,382 млрд руб. против 17,078 млрд руб., говорится в отчете компании по РСБУ за III квартал. Чистая прибыль «Сильвинита» за 9 месяцев увеличилась в 4,7 раза, с 5,214 млрд руб. до 24,596 млрд руб. Основной причиной роста чистой прибыли в отчете назван рост цен на хлористый калий. Читать полностью »

Предлагаю вам решить очередную экономическую головоломку. Сначала небольшое вступление:

В 1945-м году английский экономист Роберт Рэдфорд (не путать с американским актером) написал в журнале Economica ставшую в последствии очень знаменитой статью под названием “Экономическая организация лагеря военнопленных“. Автор рассказывал о своей жизни в лагере и экономических отношениях между заключенными. Самая известная часть статьи, часто цитируемая в учебниках по финансам, рассказывает о том, как сигареты становятся универсальным средством обмена, то есть де-факто деньгами. Но мы пока поговорим о другом аспекте.

В лагере заключенные жили на абсолютно одинаковом режиме, который не предполагал никакого производства. То есть экономика была закрытой и фиксированной. От немцев заключенные получали очень мало, поэтому основными товарами для обмена выступали продукты из посылок от Красного Креста. Даже этого обычно не очень хватало, но регулярно каждый заключенный получал абсолютно идентичный пакет с сигаретами, мясом, морковью и некоторыми другими вещами. Сначала обмен ограничивался прямым бартером, но постепенно стали появляться и более сложные сделки. Тем не менее рынок еще только зарождался. Автор слышал историю о священнике, который начал с пятью сигаретами и банкой сыра, а закончил с целой новой посылкой в дополнение и своим стартовым капиталом.

А теперь собственно вопрос: Могло ли такое случиться, и если да, то каким образом?

Сразу поясню условия. Мы конечно не знаем точно, что происходило в лагере, но давайте предположим, что наш герой никого не прибегал к обману, насилию или воровству. Кроме того, торговал он только сигаретами и сыром (например, нельзя предполагать, что он выполнял какие-либо услуги за еду). То есть единственный способ обогащения это добровольный обмен, от которого должны выигрывать обе стороны. Количество продуктов в лагере будем считать фиксированным, что значит что в итоге торговли на долю всех остальных заключенных пришлось меньше товаров.

Эта история демонстрирует один из фундаментальных парадоксов экономического образа мышления: как простая торговля делает людей более богатыми (ведь каждая сделка улучшала жизнь обоих участников), даже если количество товаров становится неравным.

Если первый вопрос кажется вам слишком простым, то попробуйте объяснить, как эта история связана с текущим финансовым кризисом.

Лучший ответ обязательно опубликуем отдельным постом.

Идея подсказана последним выпуском отличного экономического подкаста EconTalk, где есть много подсказок, так что послушайте его, но после того, как попробуете ответить на вопрос.

Кризис в Зимбабве начался в 2000 году, после того, как президент Мугабе забрал земли у белых и отдал их черным.

Сразу же накрылся весь аграрный сектор, против страны ввели санкции, началась инфляция.

В этом году инфляция составила рекордные 231 миллиона процентов в год.
Вы поняли эту цифру? 231 000 000% в год. Безработица – 80%, треть населения покинуло страну

Теперь давайте посмотрим фотографии, которые вы вряд ли увидите в других странах мира.

Вот мальчик попрошайка получает в декабре прошлого года мелочь. Купюры по 200 000 зимбабвийских долларов.

Маленький миллионер.
Одна такая купюра – это около 10 центов. Официальный курс в разы выше, но по нему никто не меняет.

22 декабря в стране появилась купюра в 50 000 зимбабвийских долларов.

Затем – 750 000

В середине января – 10 миллионов

Мульти-миллионер

Эта купюра в 10 долларов стоит в 10 раз больше, чем купюра в 10 000 000 зимбабвийских долларов.

А это уже февраль. Теперь попрашайкам дают не просто по 200 000, а целые пачки 200-тысячных банкнот.

Местный миллиардер. В чемоданчике 65 миллиардов зимбабвийских долларов.
И это всего лишь 2000 американских баксов. Это было в марте

Человек идет в супермаркет. Опять же март. Курс 25 000 000 зимбабвийских за один американский доллар.

Эта пачка стоит 100 баксов.

В апреле правительство подумало “Гулять так гулять” и выпустило купюру в 50 миллионов долларов.

Но инфляция не стоит на месте. В мае появилась купюра 250 миллионов

Цены в магазинах. Почти 3 миллиарда за футболку или штаны

В середине мая появляется купюра 500 миллионов

Но время бежит, экономика летит. В июне появляются купюры 25 и 50 миллиардов

А в июле уже и все 100 миллиардов

Что можно на них купить? Ну, например, три яйца

И вот, когда люди, стали вот так ходить в ресторан…

Получать там такие счета…

В домах не было места из-за кучи налички…

Правительство пришло им на помощь, выпустив в августе новые купюры, убрав ДЕСЯТЬ нулей со старых

Но инфляция… Они снова забыли про инфляцию… В сентябре за такую стопку денег можно было купить 4 помидора

А за такую буханку хлеба

И понеслось. Новые купюры – 20 000 в сентябре

50 тысяч полторы недели назад. До конца года есть все шансы снова перейти на миллиарды.

А теперь истинное лицо кризиса:

Зимбабве – единственная страна в мире, где самая крупная купюра – 50 000, а рулон самой дешевой туалетной бумаги стоит 100 000.
Если взять 100 000 и поменять их на самые мелкие купюры, по 5 зимбабвийских долларов, то вы получите 20 000 купюр. В среднем в рулоне туалетной бумаги – 72 куска.
Получается, что в Зимбабве использовать деньги вместо туалетной бумаги в 278 раз выгоднее, чем покупать на них эту самую бумагу.
Тем более, что самая дешевая туалетная бумага в Зимбабве – такая же неприятная, как и эти купюры.

Вот вам и настоящий кризис.

Источник: Credit.ru

Ну разве бельгиец или француз станет сожалеть о том, что не перевел свои евро в японские иены летом этого года? А ведь иена не просто выросла — она взлетела по отношению к единой европейской валюте. Если летом за один евро давали почти 170 иен, то в конце октября — 115. Предположим, доллар аналогичным темпом укрепился бы к рублю. Считаем. Минимальный курс доллара был 16 июля — 23,12 руб. Прибавим 48% — получается 34,22. На деле же имеем доллар менее 28 и рост продаж успокоительного в аптеках. Откуда тогда берется паника?

Первая причина — недоверие государству. В 90-х прецеденты были, да и в 2000-х заявления чиновников часто не отличались отточенностью. Но 90-е ушли — и политики, и экономическое положение страны нынче совсем другие. А чиновничьи глупости всё же не от желания подставить народ или лично обогатиться, а от прозаичного: некомпетентности и волюнтаризма, нехватки образования и опыта. Ну, нет задачи у чиновников «кинуть» всех нас, поверьте. В то же время надо осознавать, что любое экономическое решение несет плюсы для одних и минусы для других.

Вторая причина — финансовая безграмотность. Происходивший в последние месяцы рост доллара народ объяснил себе целенаправленными действиями государства, между тем политика не менялась — рубль, как и раньше, зависел от колебаний пары евро-доллар на мировом рынке. Зависимость эта определяется так называемой «бивалютной корзиной», которую придумал Центробанк. Работает она очень просто. Умножьте официальный курс доллара от ЦБ на 0,55, а официальный курс евро — на 0,45.

Сложите два числа — и получите курс той самой корзины. Доллар рос, а курс корзины оставался в заранее определенных рамках — чуть меньше 30,4 рублей за счет падения котировок евро.

Только после специального решения ЦБ корзина может подорожать.

Третья причина — слухи. Правдивая информация о том, что ЦБ в пятницу попросил председателей правлений банков задержаться на рабочем месте для получения некой директивы, очень быстро способна трансформироваться в следующую абсолютно бредовую фразу: «От надежных людей знаю: в понедельник доллар будет стоить 45 рублей». Я ее в октябре сам слышал от вполне нормальных людей.

Слухи стали еще более мощным фактором из-за усиления роли интернета в целом и блогов в частности. Теперь каждый сам себе СМИ.

Четвертая причина — зависимость от доллара. Она снижалась в последние годы, люди переводили сбережения в рубли, однако эмоционально мы не можем спокойно смотреть ни на существенный рост доллара, ни на его падение. Что было бы, торгуйся рубль на рынке Forex, даже представить себе невозможно. Ведь там государство не отражает атак спекулянтов, как в России.

В общем, когда соберетесь встать в очередь к обменному пункту, вспомните русскую пословицу: «Кто панике поддается, тот сам врагу в руки дается». А диверсифицировать сбережения лучше в спокойные времена, когда нет «надбавки» за панику.

Олег Анисимов, главный редактор журнала “Финанс.”
Колонка в газете «Акция» от 7 ноября 2008 года.

P.S. Поскольку некоторое ослабление рубля к корзине валют весьма вероятно, логично – не зная грядущих соотношений доллара и евро – часть сбережений в равных пропорциях разместить в долларовых и евро-активах.

Главное, чтобы потери на конвертации и более низких процентах по валютным, нежели рублевым вкладам, не перевесили выгоду от грядущего, относительно небольшого обесценения рубля.

Кстати, сейчас уже спрэды по наличной валюте стали более-менее пристойные. Не 2 рубля между покупкой-продажей, как это было несколько недель назад. В этом смысле сейчас куда более «спокойные времена».

Автомобильная промышленность России сейчас переживает не лучшие времена. Спрос на легковые автомобили в условиях финансового кризиса упал: банки выдают кредиты под более высокие проценты или вообще не выдают, да и не берут их особо сейчас граждане, выжидают.

Автомобильная отрасль России в условиях финансового кризиса – “зимняя спячка”

Аналогичные тенденции на спрос на автомобили наблюдаются не только у нас. Так в США, “рассаднике” мирового финансового кризиса, продажи автомобилей в октябре упали на 31,9%, по сравнению с прошлым годом. Убытки “General Motors” (”Дженерал Моторс”; GM) и “Ford Motor Company” (”Форд”) в 3-м квартале 2008 года исчисляются миллиардами долларов. Дж. Буш выделил $25 млрд GM, Ford и Chrysler на создание экономических автомобилей. “Детройтская тройка” попросила дополнительно еще $50 млрд.

По объемам производства автомобилей США вот-вот уступят свое второе место Китаю. На первом месте находится Япония, на четвертом – Германия. Россия по итогам 2007 года занимает 13-е место.

Автомобильная отрасль России в условиях финансового кризиса и глобального передела

На днях под Санкт-Петербургом (поселок Шушары) президент Д. Медведев торжественно открыл новый сборочный автозавод “General Motors”. На нем планируется собирать до 60 тысяч автомобилей (Chevrolet Captiva, Opel Antara) в год.

В Ленинградской области уже работают автосборочные заводы Ford (г. Всеволожск), TOYOTA (промышленная зона “Шушары”). Строятся автозаводы Nissan, Hyundai и Suzuki. Санкт-Петербург уже называют “русским Детройтом”. Некогда это звание носил Нижний Новгород…

Но сейчас дела на ГАЗе идут плохо. Волги и новые Сайберы (Volga Siber) не пользуются спросом (Волгу ГАЗ-31105 вообще полностью снимают с производства). Завод неделями не работает. С 19 января 2009 года по 18 июля 2009 года завод будет работать 3 дня в неделю! Планируется очередное сокращение и в будущем отказ от разработки новых автомобилей – вероятно, ГАЗ также превратится в сборочное производство.

Конструктора, разработчики автомобилей теперь не нужны. Нужны рабочие на конвейере, собирающие заграничные автомобили предыдущих поколений.

Иномарки выбрал русский народ! Русские автомобили признаны “уродскими”, несовершенными, опасными и т.п. – осмеяны с экранов ТВ в многочисленных передачах, начиная с юмористических, кончая политическими. А 50 лет назад Волга ГАЗ-21 (плюс весь советский стенд с автомобилями) получила Гран-при на выставке “Экспо” в Брюсселе.

Правительство России сделало ставку не на развитие отечественного автопрома, а на развитие автопрома США, Японии, Франции, Германии… В России собирают автомобили BMW, Ford, Renault, GM и другие… В российских городах активно открываются автосалоны Mercedes-Benz, BMW, Audi, Volvo, Mazda, Nissan, Toyota, Volkswagen…

Не ради поддержки отечественного автопроизводителя (АвтоВАЗ, ГАЗ, рано радоваться…), а ради поддержки иностранных сборочных автозаводов на территории России (на практике получится именно так…) Правительство намеревается повысить ставки таможенных пошлин на ввозимые в Россию иномарки: “оптимизация ставок ввозных таможенных пошлин на легковые и грузовые автомобили, а также автобусы иностранного производства”. Во Владивостоке уже вовсю протестуют – у них свой понятный интерес.

Россия занимает второе место по продажам автомобилей в Европе (после Германии), но уверенно рвется к первому. Автомобильные пробки в крупных, и не только, городах – хороший индикатор проникновения иностранной автомобильной техники на российский рынок.

Вывод: автомобильная промышленность в России вырождается, российские граждане будут стоять в бесконечных пробках, сидя в иномарках. Тысячи специалистов, инженеров, конструкторов – разработчиков автомобилей – останутся без работы. Миллиардные прибыли из России будут получать иностранные автоконцерны…

Есть такое понятие как “стратегия развития”. Я не вижу стратегов и патриотов в нашем Правительстве. Коррупционеры – это пожалуйста…

Первая причина – финансовая. Машины, которые мне нравятся, стоят от 1 млн руб. и выше. Предположим, я НЕ покупаю машину и кладу миллион в пару банков (чтобы в случае чего попасть под систему страхования – максимум 700 тыс. руб. из одного банка). Ставка по вкладам – 15% и более годовых. Со своего миллиона я смогу получить 150 тыс. руб. в год или 12,5 тыс. руб. в месяц. Прибавьте сюда деньги, которые НЕ будут потрачены на бензин, стоянку, ремонт и т.п. Получится намного больше, чем в случае необходимости я буду тратить на такси.

Вторая причина – здоровье. Работа у меня в значительной степени сидячая. Если еще сидеть в машине по дороге на работу и с нее – это совсем никуда не годится. Прогулки на свежем воздухе еще никому не вредили.

Третья причина – время. Кому как, но мне легче потолкаться в метро, чем стоять в пробке. Метро дает почти стопроцентную гарантию, что доберешься в нужное место без опоздания. Ну, а если пробок нет, лови такси (на сэкономленное в первом абзаце) и вперед! Кроме того, машина, судя по опыту знакомых, съедает кучу времени и без пробок. И даже без серьезных проблем типа аварий.

Четвертая причина – кризис. А в кризис надо ограничивать себя))).

Пятая причина – субъективная. Я просто не люблю ездить за рулем, хотя права получил еще в далеком 1992 году.